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Crédito privado avança e CPR supera R$ 600 bilhões no início da safra

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A restrição do crédito bancário está levando uma parcela crescente do agronegócio ao mercado privado para financiar o plantio, antecipar receitas e manter o fluxo de caixa. No começo da safra 2026/27, o estoque de Cédulas de Produto Rural (CPRs) alcançou R$ 600,3 bilhões, enquanto as linhas tradicionais atendem uma área menor e chegam ao produtor com juros elevados e critérios mais rigorosos.

A mudança aparece nos primeiros meses da temporada. Entre julho e agosto, foram registradas R$ 62,5 bilhões em novas CPRs, valor correspondente a pouco mais de 10% de todo o estoque do instrumento. Os dados constam do Boletim de Finanças do Agro, divulgado pelo Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa).

O avanço ocorre em um momento de perda de espaço do financiamento convencional. Em 12 meses, a área atendida pelas linhas tradicionais de custeio caiu quase 26%, de 34,2 milhões para 25,4 milhões de hectares. O volume de crédito rural contratado sem considerar títulos como as CPRs recuou 12%, para R$ 181,1 bilhões.

A CPR permite ao produtor obter recursos antes da colheita e assumir o compromisso de entregar o produto ou liquidar financeiramente a operação no vencimento. O título pode ser negociado com bancos, cooperativas, tradings, fornecedores, fundos e investidores, o que amplia as possibilidades de captação fora do crédito rural oficial.

O estoque de agosto estava distribuído entre 359 mil títulos, com valor médio de R$ 1,67 milhão por cédula. O dado revela a capacidade alcançada pelo instrumento, mas também indica que boa parte desse mercado está ligada a operações de maior porte. O número de títulos não corresponde necessariamente à quantidade de produtores atendidos, pois um mesmo emissor pode registrar várias CPRs.

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Para propriedades menores, o acesso costuma depender da intermediação de cooperativas, revendas, cerealistas e outras empresas da cadeia. Essas organizações reúnem operações, avaliam o risco e aproximam produtores de fontes de capital às quais dificilmente teriam acesso individualmente.

A expansão representa uma alternativa para quem não consegue contratar todo o custeio necessário nos bancos. Também permite ajustar vencimentos ao calendário de comercialização e utilizar contratos de venda, estoques, recebíveis ou a própria produção como parte das garantias.

A maior disponibilidade de recursos, entretanto, não significa necessariamente financiamento mais barato. O custo pode incluir juros, descontos sobre o preço do produto, taxas de registro, garantias, seguros e cláusulas vinculadas à quantidade ou ao valor da produção. A comparação com o crédito oficial precisa considerar todas essas despesas.

Nas CPRs com liquidação física, o produtor assume o compromisso de entregar uma quantidade determinada do produto. Se houver quebra de safra, poderá precisar comprar grãos no mercado para cumprir o contrato ou negociar novas condições com o credor. Nas CPRs financeiras, o risco está no valor a ser pago e nos critérios de atualização definidos na emissão.

O crescimento do mercado privado também é sustentado pelas Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs), que encerraram agosto com estoque de R$ 561,29 bilhões. Esses títulos são emitidos pelas instituições financeiras para captar dinheiro de investidores e direcionar parte dos recursos ao setor agropecuário.

Pelas regras do Manual de Crédito Rural, ao menos 60% do estoque das LCAs deve financiar o agronegócio. Sobre o volume de agosto, a exigência representa R$ 336,77 bilhões. Dentro dessa destinação, pelo menos R$ 151,55 bilhões devem ser aplicados em operações do crédito rural oficial.

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O mercado inclui ainda os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), com estoque de R$ 174,95 bilhões em julho, e os Certificados de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCAs), com R$ 30,62 bilhões. Os Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagros) reuniam patrimônio líquido de R$ 65,78 bilhões em 291 fundos.

Esses valores não podem ser simplesmente somados para calcular quanto dinheiro chegou ao campo. Parte dos recursos captados por LCAs e fundos pode financiar CPRs ou recebíveis que já aparecem nas estatísticas de outros instrumentos. Os estoques também incluem contratos de safras anteriores que ainda não venceram.

O conjunto dos dados confirma, porém, uma mudança no financiamento da produção. O modelo passa a combinar crédito oficial, recursos bancários, cooperativas, empresas do setor e mercado de capitais. Para o produtor, isso amplia as alternativas, mas exige maior controle sobre custos, garantias e compromissos assumidos sobre a produção futura.

A CPR acima de R$ 600 bilhões mostra que o capital privado já ocupa uma posição central no agronegócio. O desafio agora é fazer com que essa expansão alcance produtores de diferentes portes e ofereça recursos com prazos e custos compatíveis com uma atividade sujeita a clima, oscilações de preços e ciclos longos de produção.

Fonte: Pensar Agro

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Primavera começa com previsão de excesso de chuva no Sul e seca no Centro-Norte

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A primavera começa nesta terça-feira (22), às 21h05, dividindo o Brasil entre dois extremos climáticos. Enquanto o Sul deverá enfrentar chuva acima da média, temporais e dificuldades para colocar máquinas no campo, áreas do Norte, Nordeste e do norte do Centro-Oeste poderão conviver com calor mais intenso, precipitações irregulares e redução da umidade do solo.

O cenário consta do prognóstico elaborado pelo Instituto Nacional de Meteorologia (Inmet), pelo Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais (Inpe) e pela Fundação Cearense de Meteorologia e Recursos Hídricos (Funceme). A previsão abrange outubro, novembro e dezembro e indica 98% de probabilidade de um El Niño muito forte nesse período. A primavera termina em 21 de dezembro.

No Sul, a chuva deverá superar a média histórica nos três estados. Os maiores excessos são esperados no Rio Grande do Sul e em Santa Catarina, onde os acumulados do trimestre podem ficar até 200 milímetros acima do normal. No Paraná, os volumes também tendem a ser elevados, especialmente durante a passagem de frentes frias e a formação de áreas de instabilidade.

O produtor deverá enfrentar intervalos menores para semear soja e milho, aplicar defensivos e realizar outros trabalhos mecanizados. O solo encharcado impede a entrada das máquinas, favorece a compactação e pode comprometer a emergência das plantas. Se a chuva ocorrer logo depois da semeadura, também existe risco de erosão, formação de crostas superficiais e perda de sementes e fertilizantes.

A umidade favorece o desenvolvimento inicial das culturas de verão e a recuperação das pastagens, mas o excesso pode atrasar o calendário. Isso preocupa especialmente os agricultores que precisam colher a soja cedo para preservar a janela do milho e do algodão de segunda safra.

As lavouras de trigo ainda não colhidas no Paraná e no Rio Grande do Sul também exigirão atenção. Chuva durante a maturação pode reduzir o peso hectolítrico, a força do glúten e a qualidade do cereal destinado à panificação. No arroz irrigado, áreas com drenagem deficiente poderão apresentar excesso de água durante a implantação.

Além do volume, o Sul terá risco mais elevado de tempestades severas. A combinação de calor, umidade e passagem de frentes frias favorece chuva intensa em curto período, descargas elétricas, rajadas de vento e granizo. Esses eventos podem causar acamamento de lavouras, danos a estruturas rurais e interrupções no fornecimento de energia e nas estradas de acesso às propriedades.

No Centro-Oeste, a previsão apresenta diferenças importantes. Mato Grosso do Sul, o sul de Goiás e o sul de Mato Grosso devem receber volumes mais elevados, condição que pode beneficiar o plantio e o estabelecimento inicial da soja. Nessas áreas, o desafio será aproveitar os intervalos de tempo firme sem entrar em solos excessivamente úmidos.

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No centro-norte de Mato Grosso e no norte de Goiás, a tendência é oposta. A chuva deverá ficar abaixo da média e as temperaturas permanecerão elevadas, com desvios que podem chegar a 2 graus no norte mato-grossense. O calor aumenta a perda de água do solo e exige cautela antes do plantio.

Nessas regiões, uma chuva isolada não deve ser interpretada como instalação definitiva do período úmido. Sem precipitações regulares nos dias seguintes, a semente pode germinar e encontrar solo seco durante a emergência, aumentando as falhas no estande e a necessidade de replantio. A recomendação é acompanhar a umidade em profundidade e as previsões de curto prazo, em vez de decidir apenas pelo primeiro volume registrado.

No Sudeste, São Paulo, Rio de Janeiro e o centro-sul de Minas Gerais deverão receber chuva acima da média, com excessos de até 100 milímetros no trimestre. A condição tende a favorecer a implantação de soja e milho, a recuperação dos reservatórios e o desenvolvimento da cana-de-açúcar e da horticultura.

O excesso de umidade, porém, poderá reduzir o ritmo da colheita da cana, dificultar aplicações e ampliar a pressão de doenças. Nas áreas de café, chuva bem distribuída favorece a abertura e o pegamento das floradas, mas temporais, granizo e longos períodos de umidade podem provocar danos e aumentar a necessidade de controle fitossanitário.

O norte e o noroeste de Minas Gerais, além de grande parte do Espírito Santo, deverão enfrentar chuva mais irregular. No território capixaba, o déficit pode chegar a 50 milímetros. A combinação com temperaturas acima da média tende a aumentar a necessidade de irrigação e os cuidados com café, frutas, pastagens e produção animal.

O Norte deverá concentrar uma das situações mais preocupantes da estação. A previsão indica chuva abaixo da média em praticamente toda a região. Roraima, o norte e o nordeste do Amazonas e áreas do oeste e centro-sul do Pará podem acumular até 200 milímetros menos que o normal.

Com temperaturas até 2 graus acima da média, o solo poderá perder umidade mais rapidamente. O cenário aumenta o risco para soja, milho, arroz de terras altas, feijão, mandioca, banana e cacau, além de reduzir a capacidade de recuperação das pastagens e elevar a necessidade de água para os rebanhos.

No Nordeste, também deverá predominar o déficit de chuva. A exceção pode ocorrer em trechos da faixa leste, entre Rio Grande do Norte e Alagoas, onde os volumes podem ficar ligeiramente acima da média.

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O maior cuidado estará no Matopiba, fronteira agrícola formada por Maranhão, Tocantins, Piauí e Bahia. A irregularidade da chuva e o calor poderão atrasar a semeadura, dificultar a emergência da soja e aumentar o consumo de água nas áreas irrigadas. Pastagens também poderão apresentar menor rebrota e menor disponibilidade de forragem.

A previsão sazonal mostra uma tendência para o conjunto da primavera e não significa que choverá continuamente no Sul ou que todos os municípios do Centro-Norte enfrentarão seca. A distribuição pode variar dentro de um mesmo estado e até entre propriedades próximas.

Para o produtor, a principal orientação será ajustar o calendário às condições efetivamente observadas no solo. No Sul, isso significa aproveitar os intervalos secos e reforçar drenagem, conservação do solo e proteção das estruturas. No Centro-Norte, a cautela será confirmar a regularidade das chuvas antes de acelerar a semeadura.

Na avaliação de Isan Rezende (foto), presidente do Instituto do Agronegócio (IA), o clima se soma aos custos elevados, ao crédito restrito e às oscilações do mercado entre os principais riscos assumidos pelo produtor a cada safra.

“O agricultor planeja a lavoura, investe em sementes, fertilizantes, máquinas e mão de obra, mas continua dependendo de uma variável que não controla. Uma chuva que atrasa, um excesso de precipitação ou um temporal de poucos minutos pode comprometer o trabalho e o investimento de muitos meses”, afirma.

Segundo Rezende, a maior frequência de extremos exige mais planejamento e capacidade de adaptação. “As mudanças do clima deixaram de ser uma discussão distante. O produtor já percebe períodos mais longos de seca, chuvas concentradas, calor intenso e dificuldade para definir a melhor janela de plantio. Isso exige informação meteorológica confiável, manejo adequado do solo, seguro rural e assistência técnica”, diz.

Para ele, a adaptação não pode ser atribuída exclusivamente ao agricultor. “O campo precisa de sistemas de alerta, pesquisa, crédito para irrigação e armazenagem de água, conservação de estradas e um seguro rural que funcione. O produtor pode adotar tecnologia e melhorar o manejo, mas não conseguirá enfrentar sozinho uma realidade climática cada vez mais instável”, conclui.

A primavera deverá oferecer água suficiente e até excessiva em parte das principais regiões produtoras, mas manterá áreas importantes sob risco de déficit hídrico. Mais do que o total acumulado, a distribuição da chuva definirá o resultado da safra 2026/27.

Fonte: Pensar Agro

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